O que é um Insider. Insider é um termo que descreve um diretor ou diretor sênior de uma empresa, bem como qualquer pessoa ou entidade que seja beneficiária de mais de 10 ações votantes de uma empresa. Para fins de insider trading, a definição é expandida para incluir Qualquer pessoa que negoceia as ações de uma empresa com base em conhecimento material não-público Insiders têm de cumprir com os requisitos de divulgação rigorosa em relação à venda ou compra das ações de sua empresa. BREAKING DOWN Insider. Securities legislação na maioria das jurisdições tem regras rigorosas no local para evitar Os detentores privilegiados de tirar proveito de sua posição privilegiada para ganho pecuniário através de abuso de informação privilegiada As infracções são puníveis com derrogação de lucros e multas, bem como encarceramento por infracções graves Nos Estados Unidos, a Securities and Exchange Commission SEC faz regras relativas a informações privilegiadas Frequentemente implica a conotação de actividade ilegal, os membros das empresas podem legalmente comprar, vender ou E as ações em sua empresa se eles notificar a SEC. People a SEC Considera Insiders. Investors ganhar informações privilegiadas através de seu trabalho como diretores, funcionários ou funcionários Se eles compartilham as informações com um amigo, membro da família ou associado de negócios ea pessoa que recebe A ponta trocas ações na empresa, ele também é um membro Os empregados de outras empresas em posição de obter informações privilegiadas, tais como bancos, escritórios de advocacia ou certas instituições governamentais também podem ser culpados de insider trading ilegal Insider trading é uma violação da Um dos primeiros casos de insider trading depois que os Estados Unidos se formaram, William Duer, um assistente do secretário do Tesouro, usou Informações que ele ganhou de sua posição de governo para orientar suas compras de bonds. Albert Wiggin eo Crash. Wiggin Mercado de Ações foi um respeitado chefe do Chase Bank que nós Quando o mercado de ações caiu em 1929, Wiggin fez 4 milhões Na sequência deste incidente, o 1933 Securities Act foi revista em 1934 com regulamentos mais rigorosos contra insider trading. Martha Stewart . Stewart foi condenada por insider trading quando ela ordenou a venda de 4.000 ações da ImClone Systems Inc em 50 por ação poucos dias antes de a Food and Drug Administration rejeitou a nova droga de câncer da corporação Após o anúncio, o preço da ação caiu para 10 por ação Por seu papel, Stewart foi multado em 30.000 e passou cinco meses na prisão. Este site não está mais ativo, pois migramos para um novo site chamado Nós continuaremos a manter o conteúdo neste site por um curto período de tempo, mas pode ser Estudos acadêmicos relacionados à negociação de insiders. Vários estudos acadêmicos têm sido feitos ao longo dos anos explorando o outperformance de comércios de iniciados e especificamente insider Estes estudos têm analisado os dados ao longo de várias décadas e têm mostrado que a compra de informações privilegiadas tende a superar o mercado global de 6 a 10 2 por ano, dependendo de qual estudo acadêmico e período de tempo que você olhar. According to the Wharton study Estimating the Returns to Insider Trading que analisou uma amostra abrangente de transações de insider sobre 22 anos de 1975-1996, cerca de um quarto destes retornos anormais acumular dentro dos primeiros cinco dias após o comércio e um semestre se acumula dentro do primeiro mês Você pode ler este trabalho de pesquisa Juntamente com vários outros documentos relacionados abaixo. Authors Leslie A Jeng, Andrew Metrick, Richard Zeckhauser. Universidades Leslie A Jeng Boston University School of Management. Andrew Metrick A Wharton School, Universidade da Pensilvânia e NBER. Richard Zeckhauser John F Kennedy Escola de Governo, Universidade de Harvard e NBER. Ano de Publicação Julho, 1999. Resumo Este artigo estima os retornos aos insiders quando eles Ck. We primeiro construir uma carteira de compra rolando que detém todas as ações compradas por insiders para um período de seis meses e uma carteira de venda análoga que detém todas as ações. sold por insiders por seis meses O horizonte de seis meses é escolhido para coincidir com o curto De acordo com a Lei de Valores Mobiliários de 1934, uma regra que proíbe a tomada de lucros por iniciados para compensar as negociações dentro de seis meses. Em seguida, empregamos métodos de avaliação de desempenho para analisar os retornos das carteiras de compra e venda. Os retornos ponderados pelo valor das operações de iniciados a partir do dia seguinte à sua execução e evita as dificuldades estatísticas que afligem os estudos de eventos em retornos de longo horizonte. Nossos métodos são projetados para estimar os retornos obtidos pelos próprios insiders e assim diferem do anterior insider-trading Literatura, que se concentra na informativeness de negócios de iniciados para outros investidores Usando uma amostra abrangente de insider trans informou Ações de 1975-1996, descobrimos que a carteira de compra gera retornos anormais de mais de 50 pontos base por mês Cerca de um quarto desses retornos anormais acumular dentro dos primeiros cinco dias após a transação inicial, e metade se acumulam dentro do primeiro Mês A carteira de venda não gera retorno anormal Nossa abordagem baseada em carteira também permite decomposições simples de desempenho por várias características que nós achamos que os retornos anormais em operações de iniciados em pequenas empresas não são significativamente diferentes daqueles em grandes empresas e que os altos executivos Não ganha retornos anormais mais elevados do que outros insiders. Author Joseph E Finnerty. University Graduate School of Business Administration, a Universidade de Michigan. Year of Publication 1974.Abstract A forma forte da hipótese de mercado eficiente está preocupado com se todos os públicos disponíveis E informação privada é totalmente reflectida no preço de mercado de um título. Em termos de participantes no mercado, o Trong-forma afirma que nenhum indivíduo tem maiores lucros esperados de negociação do que outros apenas porque ele tem acesso monopólio à informação Um teste da forma forte é determinar se insiders ganhar melhores do que a média dos lucros de suas transações de mercado Para verificar se o mercado É verdadeiramente eficaz irá envolver a determinação de quão bem insiders tarifa em relação ao mercado em geral. Jeffrey F Jaffe. University A Universidade de Chicago. Year of Publication 1974.Abstract Trading por diretores corporativos, diretores e grandes acionistas, que são comumente chamados de iniciados , Os comandos da atenção generalizada na comunidade financeira Acadêmicos estão interessados na quantidade de informação privilegiada insiders possuem, bem como no lucro que eles ganham a partir desses conhecimentos O investidor médio procura informações úteis no Official Summary of Insider Trading o relatório mensal listando o Josef Lakonishok e Lee Inmoo. University Josef Lako Nishok Universidade de Illinois em Urbana-Champaign Bureau Nacional de Pesquisa Econômica NBER. Lee Inmoo Dimensional Fundo Advisors. Year de publicação 1998.Abstract Nós documentamos as atividades de insider trading de todas as empresas listadas na NYSE, Amex e Nasdaq trocas durante o 1975-1995 Período A negociação com informações privilegiadas é comum e, em mais de metade das empresas de amostra, há pelo menos alguma atividade de insider em um determinado ano. Em geral, observa-se muito pouca movimentação do mercado quando os iniciados negociam e quando relatam suas negociações aos Insiders SEC no total São contrarian investors No entanto, eles predizem os movimentos do mercado melhor do que simples estratégias contrárias. Insiders também parecem ser capazes de prever retornos de ações transversais O resultado, no entanto, é impulsionado pela habilidade de insider s para prever retornos em empresas menores Além disso, Mais informativo do que as vendas do insider. Auresors James H Lorie e Victor Niederhoffer. University The University of Chicago. Year of Publication 1968.Ab Os diretores, diretores e proprietários de dez por cento ou mais das ações listadas nas Bolsas de Valores de Nova York e da América Latina. A Securities and Exchange Commission (SEC), a SEC exige que os insiders mantenham a Comissão informada sobre as transações em As ações ordinárias e os títulos conversíveis das respectivas empresas O interesse da SEC em negociação por insiders deriva em parte da crença de que insiders não devem explorar as suas oportunidades especiais para saber sobre os desenvolvimentos em suas empresas para lucro pessoal através de curto prazo de negociação Além disso, A Comissão considera que as informações sobre a negociação por iniciados devem ser plenamente divulgados ao público investidor por causa da luz que tal negociação poderia lançar sobre as perspectivas futuras da empresa. Michael S Rozeff e Mir A Zaman. University Michael S Rozeff SUNY em Buffalo Departamento de Economia Gerencial Financeira. Mir A Zaman University of Northern Iowa Departamento de Finanças. Ano de Pub Não é de estranhar que os empresários incorporados obtenham lucros com a negociação de suas ações, mas é surpreendente que os estrangeiros possam obter retornos anormais ao imitar os negócios com informações publicamente disponíveis. Sugerimos que esses retornos anômalos são explicados pelo tamanho e preço Ganhos efeitos de rácio Controlando para esses fatores reduz lucros de fora por metade A suposição adicional de 2 por cento custos de transações faz lucros de fora de zero ou negativos Os lucros de insider medidos também são muito reduzidos pelo controle de tamanho e preço ganhos efeitos Os lucros de iniciantes são um modesto 3 por cento Por ano, após dedução de uma taxa de 2 perecnt custos de transação. Autor H Nejat Seyhun. University A Universidade de Michigan. Ano de Publicação 1992.Abstract Este documento documenta que, para o período de 1975 a 1989, o número agregado líquido de compras no mercado aberto e Vendas de empresas internas em suas próprias empresas prevêem até 60% Este estudo também examina se a capacidade de insider trading agregado para prever futuros retornos de ações pode ser atribuída a mudanças nas condições de negócios ou movimentos fora dos fundamentos Evidência sugere que ambas as explicações contribuem para a capacidade de previsão de Agregado insider trading. Twitter Atualizações - Follow me. China Finance Review International. An empírica análise de insiders corporativos desempenho comercial. Baseado no preço médio ponderado do preço VWAP, os autores propõem uma métrica para medir o desempenho de negociação de insiders corporativos dos EUA alfa comercial Esta métrica é limpa do efeito de contaminação de insiders próprios comércios Os autores aplicam esta métrica para examinar se insiders pode bater o mercado Quando eles comércio. A existência de um alfa de negociação positivo é robusto para controlar as características de empresa, negociação e informações privilegiadas. Mais importante, a evidência é encontrada para a persistência no comércio de insiders corporativos Desempenho Aqueles insiders que negociaram bem no passado continuam a negociar bem ao longo do tempo Aqueles que bem executar em compras de ações também têm um bom desempenho nas vendas. Este artigo estende a noção de bater o mercado da profissão de investimento para a profissão comercial Skyrocketing negócios incorporados insider fornecer um cenário natural sob o qual examinar o desempenho de negociação As descobertas que insiders podem bater o mercado, em média, quando eles comércio e existe persistência em O desempenho de insiders trading ao longo do tempo e ao longo das direções de negociação são novos e novos para a literatura Este artigo também tem influência sobre a forma de avaliar profissionais traders. Your opções de acesso.
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